Bdl Capital M.: Poste-Tim operazione strategica promossa per interesse nazionale - PAROLA AL MERCATO

di Vincent Maulay * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 25 mar - La recente Opas lanciata da Poste Italiane sull'intero capitale di Tim sembra inserirsi in una logica fortemente guidata dallo Stato italiano, azionista di riferimento di Poste Italiane con una partecipazione pari a circa il 64% del capitale. Piu' che una semplice iniziativa industriale, l'acquisizione appare dunque come una mossa strategica sostenuta da Roma, con l'obiettivo di rafforzare il controllo nazionale su un'infrastruttura considerata sensibile. In questo contesto, le autorita' italiane ritengono che la supervisione dell'operazione debba restare prevalentemente domestica, ridimensionando il ruolo di Bruxelles.

Dal punto di vista finanziario, la proposta si distingue per una disciplina evidente: la prima offerta, pari a circa il 9% rispetto all'ultimo prezzo di mercato di Telecom Italia, rimane contenuta, segnalando una volonta' di evitare un eccesso di generosita' nei confronti degli azionisti di minoranza. Tuttavia, questa apparente prudenza e' compensata da un potenziale industriale significativo. Le sinergie di costo attese, stimate intorno ai 500 milioni di euro, dovrebbero derivare principalmente dalla digitalizzazione dei processi e da una razionalizzazione delle reti di distribuzione, con possibili benefici in termini di efficienza operativa e marginalita' nel medio termine.

Nel complesso, l'operazione si colloca all'incrocio tra logiche industriali e considerazioni di politica economica, illustrando ancora una volta il ruolo centrale che lo Stato puo' giocare nei grandi dossier strategici europei.

* Buy side Analyst di Bdl Capital Management "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.

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