AllianzGI: tra resilienza e venti contrari - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 04 apr - Il quadro sopra delineato suggerisce la seguente allocazione tattica: - Manteniamo un orientamento costruttivo sulle azioni globali, pur adottando maggiore cautela nel breve termine a causa dell'incertezza generata dal conflitto in Medio Oriente.
- Alla luce di tale incertezza, appare opportuno perseguire un approccio tattico flessibile; la liquidita' assumera' maggiore rilievo, consentendo agli investitori di reagire tempestivamente ai movimenti di mercato e di sfruttare eventuali opportunita' di ingresso.
- Sebbene le azioni mostrino una relativa resilienza nel contesto del conflitto mediorientale, gli investitori dovrebbero essere consapevoli dell'aumento dei rischi. In particolare, il mercato azionario statunitense appare piu' vulnerabile a possibili correzioni a causa delle valutazioni elevate. I mercati europei e asiatici risultano comparativamente piu' interessanti; alcuni di essi potrebbero beneficiare di programmi di investimento strutturali e di valutazioni piu' contenute.
- Nonostante le crescenti tensioni geopolitiche, l'intelligenza artificiale (AI) restera' un tema centrale per i mercati azionari globali. La Cina si trova agli inizi della prima fase di diffusione su larga scala dell'AI, sostenuta da catene di approvvigionamento consolidate e dall'innovazione nei comparti dell'hardware, dei modelli e della robotica. I semiconduttori analogici dovrebbero riprendersi nelle fasi iniziali del ciclo, trainati dal miglioramento dei mercati finali, da una piu' rigorosa disciplina della capacita' produttiva e da significative revisioni al rialzo degli utili.
- L'elettrificazione e il fabbisogno energetico indotto dall'AI sostengono gli investimenti nella generazione di energia, nelle reti elettriche e nelle relative infrastrutture. Sulla scia della crescita dei data center, le strutture energetiche e di rete saranno verosimilmente tra i principali beneficiari di potenziali colli di bottiglia.
- L'inflazione tornera' al centro dell'attenzione sui mercati obbligazionari. Il rialzo dei prezzi dell'energia e le incertezze in termini di politica monetaria suggeriscono che le curve dei rendimenti potrebbero nuovamente irripidirsi, con un aumento dei rendimenti soprattutto sulle scadenze a lungo termine. I titoli governativi europei e i Gilt britannici appaiono relativamente interessanti, mentre nel segmento delle obbligazioni societarie rimane fondamentale una selezione accurata.
- Anche gli investimenti alternativi manterranno la propria rilevanza. Le tensioni geopolitiche e le strozzature strutturali dell'offerta dovrebbero sostenere le materie prime, mentre l'oro potrebbe fungere ancora una volta da elemento di stabilita' in tempi di incertezza.
In una fase in cui i mercati oscillano tra resilienza e venti contrari, gli investitori dovrebbero fare meno affidamento sulla mera velocita' e puntare maggiormente sulla direzione di marcia. E' importante mantenere la rotta, restare flessibili e monitorare i segnali rilevanti per cogliere le opportunita' offerte da questo contesto: sara' questa la principale sfida delle prossime settimane.
*Director, Global Capital Markets & Thematic Research.
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(RADIOCOR) 04-04-26 16:36:49 (0370) 5 NNNN