AllianzGI: quando aumenta l'incertezza, serve convinzione - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 4 apr - Azioni: autonomia strategica, energia e AI tra i principali driver Per quanto riguarda gli investimenti azionari, Michael Heldmann, CIO Equity, evidenzia alcuni trend tematici: "La spinta dell'Europa verso una maggiore autonomia strategica, in particolare nella difesa ma anche nell'energia, nella digitalizzazione e nella sanita', sta accelerando rapidamente e si sta affermando come un tema di investimento di rilevanza globale. Allo stesso tempo, la recente escalation in Medio Oriente mette in evidenza quanto le catene di approvvigionamento energetico restino vulnerabili. I settori collegati potrebbero beneficiarne".
Heldmann continua a individuare solidi driver strutturali anche nel settore tecnologico: "L'AI e' e resta un tema chiave nei mercati azionari globali. La Cina sta accelerando l'adozione dell'AI e la domanda globale di semiconduttori e di infrastrutture energetiche, come reti e data center, e' in forte crescita". In termini di valutazioni, Giappone e Regno Unito restano, secondo AllianzGI, i mercati piu' interessanti.
Obbligazioni: qualita', selettivita' e gestione attiva della duration Jenny Zeng, CIO Fixed Income, segnala una crescente dispersione nei mercati obbligazionari: "In un contesto sempre piu' volatile, i mercati premiano la selettivita'.
L'inflazione legata ai prezzi del petrolio e l'aumento dell'avversione al rischio generano segnali contrastanti per le obbligazioni. In questo scenario, gli investitori dovrebbero puntare su fonti di rendimento (carry) di qualita', solidita' dei bilanci e una gestione attiva della duration. In questo contesto, riteniamo relativamente interessanti i titoli governativi di Giappone e Regno Unito, seguiti dai Treasury statunitensi".
Per quanto riguarda le obbligazioni societarie, Zeng sottolinea come il segmento abbia mostrato una notevole stabilita' nonostante l'aumento della volatilita' azionaria: "Nel comparto del credito, le obbligazioni investment grade dell'area euro continuano a risultare le piu' interessanti, anche se quelle statunitensi hanno ridotto il gap rispetto ai tre mesi precedenti. Le obbligazioni dei mercati emergenti possono offrire rendimenti piu' resilienti e contribuire alla diversificazione. In particolare, le obbligazioni asiatiche si distinguono per una volatilita' piu' contenuta".
Multi-asset: convinzioni di lungo periodo sull'azionario e materie prime selezionate Gregor MA Hirt, CIO Multi Asset, delinea il seguente orientamento per l'asset allocation: "Pur restando costruttivi sulle azioni nel lungo periodo, nel breve manteniamo un approccio piu' cauto, poiche' il premio al rischio legato al conflitto in Medio Oriente attenua le nostre convinzioni. In termini di valutazioni, Europa, Giappone e mercati emergenti restano piu' interessanti rispetto agli Stati Uniti. Continuiamo inoltre a vedere valore nelle materie prime: l'oro resta una convinzione chiave di lungo periodo, mentre manteniamo una sovraponderazione sul rame, dove l'offerta fatica a tenere il passo della domanda. Infine, sul mercato valutario, alla luce del contesto geopolitico, raccomandiamo un approccio tattico e flessibile all'esposizione al dollaro statunitense.
Riteniamo inoltre opportuno mantenere una certa liquidita' per cogliere le opportunita' che la volatilita' potrebbe creare nei prossimi mesi".
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(RADIOCOR) 04-04-26 14:13:36 (0294) 5 NNNN