AllianzGI: approccio attendista per la Fed e vigilanza prudente per la Bce - PAROLA AL MERCATO
di Michael Krautzberger* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 28 apr - Fed: posizione invariata - Ci aspettiamo che la Fed mantenga una posizione attendista, rafforzata dall'incertezza.
- Con una crescita ancora resiliente e gli effetti inflazionistici derivanti dallo shock in Medio Oriente finora contenuti, la Fed dovrebbe preferire attendere piuttosto che reagire prematuramente a shock geopolitici.
- La soglia per un allentamento si e' alzata, ma anche il costo di un ulteriore inasprimento; in questo contesto, mantenere una posizione invariata resta la strategia con il minor rischio di rimpianti per il 2026.
Bce: dovrebbe tenere la rotta - Ci aspettiamo che la BCE mantenga i tassi invariati al 2% nella riunione del 30 aprile.
- E' probabile che la BCE mantenga aperta l'opzione di un ulteriore inasprimento, ma in assenza di nuovi shock energetici o geopolitici dovrebbe preferire attendere giugno piuttosto che anticipare le mosse.
- Con i rischi inflazionistici ancora considerati temporanei, il pericolo maggiore e' fare troppo piuttosto che troppo poco in un contesto di crescita gia' fragile.
- Nel reddito fisso, al momento privilegiamo una posizione tattica di appiattimento della curva dei rendimenti tedesca a 10-30 anni. Nel mercato valutario, manteniamo un orientamento strategicamente ribassista sul dollaro USA rispetto a un paniere di valute che include l'euro.
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(RADIOCOR) 28-04-26 18:39:23 (0701) 5 NNNN