Aberdeen Investments: bond e volatilita' geopolitica: quattro cose da sapere - PAROLA AL MERCATO -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 13 mar - 3. Geopolitica e ritorno del premio per il rischio La geopolitica e' rilevante tanto per la capacita' degli investitori di prevedere il prossimo titolo di giornale, quanto per la sua capacita' di ampliare la gamma dei possibili scenari.

I conflitti nelle regioni produttrici di energia accrescono il rischio di interruzioni delle forniture, colli di bottiglia logistici e improvvisi picchi dei prezzi. Anche qualora si evitassero gli scenari peggiori, la sola probabilita' che si verifichino tali shock aumenta, e i mercati sono chiamati a prezzare questa incertezza.

E' in questo contesto che emerge il premio per il rischio geopolitico. Gli investitori esigono una remunerazione aggiuntiva per finanziare un mondo in cui gli shock inflazionistici sono piu' probabili e le risposte di politica economica meno prevedibili.

Questo premio non svanisce solo perche' i mercati vivono qualche giorno di calma apparente; permane finche' i rischi sottostanti restano irrisolti. Ecco perche' i rendimenti possono mantenersi elevati anche in assenza di nuove notizie negative.

4. I rendimenti obbligazionari riflettono verita' scomode In sintesi, il rincaro del petrolio ha imposto ai mercati tre verita' scomode: -I rischi inflazionistici non sono affatto esauriti.

-Le banche centrali non hanno piena liberta' di tagliare i tassi se i costi dell'energia continuano a salire.

-La geopolitica comporta un costo economico reale che gli investitori non possono ignorare.

I rendimenti obbligazionari riflettono oggi questi tre elementi. Finche' i prezzi del greggio non si stabilizzeranno e le tensioni geopolitiche non si attenueranno, gli investitori continueranno a esigere premi piu' elevati per detenere obbligazioni. Non si tratta di panico: e' una valutazione razionale in un mondo meno prevedibile.

*Investment Director - Fixed Income at Aberdeen Investments "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.

L'agenzia di stampa Il Sole 24 Ore Radiocor declina ogni responsabilita' in ordine alla veridicita', accuratezza e completezza di tali analisi e invita quindi gli utenti a prendere atto con attenzione e la dovuta diligenza di quanto sopra dichiarato e rappresentato dalla societa'".

Red-

(RADIOCOR) 13-03-26 12:38:54 (0314) 5 NNNN