Esselunga: Moody's alza outlook a stabile, confermati rating Ba1

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 19 mag - Moody's Ratings ha confermato il corporate family rating a lungo termine Ba1 e il probability of default rating Ba1-PD di Esselunga.

Contestualmente, l'agenzia ha confermato il rating Ba1 sul bond senior unsecured da 500 milioni di euro. L'outlook e' stato rivisto a stabile da negativo. 'La stabilizzazione dell'outlook - si legge in una nota - riflette il recupero dell'Ebitda registrato da Esselunga nel 2025 a 725,5 milioni di euro rispetto ai 570,8 milioni del 2024'. L'outlook stabile riflette l'aspettativa che Esselunga continui a generare free cash flow positivo e a incrementare l'Ebitda, rimborsando gradualmente il debito nei prossimi 12-18 mesi, cosi' da ridurre il rapporto Debito/Ebitda rettificato da Moody's verso 3,5x. Inoltre, la societa' di rating si attende 'un'ulteriore crescita delle vendite e ulteriori risparmi sui costi, nonche' limitati rimborsi del debito, tali da portare il rapporto Debito/Ebitda rettificato vicino a 3,5x nei prossimi 12-18 mesi'. Importante per il giudizio positivo anche 'il successo del rifinanziamento della struttura del capitale completato nel dicembre 2025 e la buona posizione di liquidita' della societa'', che secondo gli esperti consentira' a Esselunga di distribuire circa 50 milioni di dividendi all'anno, in linea con il passato. Allo stesso tempo, 'il rating e' limitato dalla leva finanziaria ancora elevata di Esselunga, dall'intensa concorrenza che continua a comprimere i margini, dalla mancanza di diversificazione internazionale', ma anche 'dalle dimensioni relativamente contenute e dalla maggiore concentrazione geografica rispetto ad altri retailer europei'.

mar-com.

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