Bitwise: tensioni in M.O e greggio, il delicato ritorno del 'risk-on' - PAROLA AL MERCATO
di Andre' Dragosch* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 07 apr - "Stiamo osservando un lieve miglioramento nei passaggi di navi nello Stretto di Hormuz, un aspetto che ha marginalmente aumentato la propensione al rischio a livello globale. I dati Bloomberg di oggi mostrano 4 attraversamenti di navi commerciali su base mobile di 24 ore - un dato leggermente in aumento rispetto alla scorsa settimana, quando quasi non si registravano passaggi ufficiali.
Cio' potrebbe essere dovuto al nuovo sistema di pedaggio introdotto dal governo iraniano, che consente il passaggio sicuro delle navi commerciali dietro pagamento di una tariffa. E' interessante notare che, sempre secondo fonte Bloomberg, il governo iraniano sembri accettare solo yuan cinesi e stablecoin per il pagamento dei pedaggi.
Indipendentemente dalla sostenibilita' di questa dinamica nel lungo periodo, cio' ha leggermente attenuato le preoccupazioni del mercato riguardo a un possibile aggravamento del deficit di offerta delle materie prime energetiche.
In questo contesto, vale la pena notare che gli investitori hanno gia' iniziato a spostarsi dall'oro verso gli ETP su Bitcoin, segnalando un ritorno della propensione al rischio globale. In effetti, il bitcoin ha sovraperformato l'oro di circa 16 punti percentuali dall'inizio di marzo, quando il conflitto tra Stati Uniti e Iran ha iniziato a intensificarsi. In questo periodo, i flussi cumulativi negli ETP tra bitcoin e oro sono passati da quasi -6 miliardi di dollari a +3 miliardi, segnando un'inversione di quasi 9 miliardi di dollari a favore degli ETP globali su bitcoin.
Nonostante i timori elevati di recessione negli Stati Uniti, dovuti all'aumento dei prezzi del petrolio, delle aspettative di inflazione e dei rendimenti dei Titoli di Stato, si puo' sostenere che l'economia a stelle e strisce sia diventata piu' resiliente agli shock petroliferi rispetto al passato.
Una delle ragioni principali e' che il settore manifatturiero e' sempre piu' orientato verso l'industria petrolifera domestica. Infatti, gli Stati Uniti sono passati da importatori netti di petrolio greggio e prodotti petroliferi a esportatori e principali produttori globali.
Detto cio', i prezzi spot del Brent hanno gia' raggiunto un nuovo massimo storico la scorsa settimana, in un contesto che continua a suggerire un'intensificazione della carenza di offerta di petrolio fisico. Il significativo calo del petrolio in transito a livello globale indica generalmente una forte riduzione delle scorte di greggio sia negli Stati Uniti sia nell'Europa occidentale, un fattore che storicamente tende a far aumentare i prezzi del petrolio.
In altre parole, la crisi dell'offerta energetica e' tutt'altro che risolta e il recente recupero della propensione al rischio resta fragile e dipendente dagli sviluppi in Medio Oriente." *Head of Research per l'Europa di Bitwise "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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Red-.
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