Bce: Cipollone, slancio nella finanza tokenizzata, l'Europa puo' assumere ruolo guida -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Bruxelles, 23 mar - Con la crescita dei mercati tokenizzati, l'ancoraggio alla moneta della banca centrale deve essere disponibile sulla nuova tecnologia. Senza, dice Cipollone, 'i mercati tokenizzati faticheranno a svilupparsi alla velocita' e alla scala necessarie all'Europa. Gli asset di regolamento privati - siano essi depositi tokenizzati o stablecoin - svolgeranno un ruolo analogo a quello che la moneta delle banche commerciali svolge oggi nella finanza tradizionale. Ma necessitano di un ancoraggio pubblico affidabile per funzionare efficacemente nell'intero mercato finanziario tokenizzato'. In sostanza la moneta della banca centrale tokenizzata 'fornira' il ponte di regolamento che rende un asset di regolamento privato convertibile in un altro, consentendo, ad esempio, il trasferimento di depositi tokenizzati tra banche o il regolamento di stablecoin in valuta fiat direttamente sulla Dlt. Cio' permettera' all'innovazione privata di crescere con fiducia'.
La domanda di mercato per il regolamento monetario presso le banche centrali e' evidente perche' 'la moneta della banca centrale e' l'asset di regolamento piu' sicuro e liquido, non comporta alcun rischio di credito o di liquidita' e funge da ancora monetaria per il sistema finanziario. Gli standard internazionali per le infrastrutture dei mercati finanziari richiedono che i regolamenti siano effettuati in moneta della banca centrale laddove possibile e disponibile'.
La fiducia 'non puo' basarsi esclusivamente sugli asset di regolamento privati. Le ricerche dimostrano che persino le stablecoin ancorate a valuta fiat - di gran lunga il tipo di stablecoin meno volatile - raramente vengono scambiate esattamente alla pari, anche in condizioni di mercato calme'.
E l'alternativa subottimale ma plausibile - una singola piattaforma dominante e una stablecoin con ampi effetti di rete - 'avrebbe conseguenze diverse ma altrettanto gravi per la sovranita' monetaria europea'.
Aps
(RADIOCOR) 23-03-26 19:13:48 (0630) 5 NNNN