Borsa: St (+1%) sotto i riflettori, stima 3 mld $ ricavi da Spazio al 2028

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 05 mag - Sotto i riflettori StMicroelectronics a Piazza Affari, dopo che ieri ha illustrato in una conference call le opportunita' nel segmento dell'orbita terrestre bassa (Leo) con ricavi stimati a oltre 3 miliardi di dollari al 2028, rispetto a circa 600 milioni nel 2025 e quasi 1 miliardo nel 2026. Il titolo della societa' dei semiconduttori sale dell'1% a 47,445 euro per azione, mentre il Ftse Mib avanza dell'1,7%.

St prevede che il mercato indirizzabile (Sam) cresca da 650 milioni nel 2025 a 2 miliardi nel 2028 e fino a 2,9 miliardi al 2030, trainato dalla crescita dei terminali utente e dall'aumento del contenuto per satellite. Il contenuto per satellite e' stimato in diverse decine di migliaia di dollari per unita', mentre quello per terminale utente in alcune decine di dollari per unita'. Il contenuto dei terminali dovrebbe stabilizzarsi, mentre quello dei satelliti e' destinato ad aumentare con la crescita della capacita' di downlink. Oggi la maggior parte dell'opportunita' di ricavi deriva dai terminali utente per effetto della forte penetrazione del servizio, atteso superare i 100 milioni di clienti al 2028 e i 200 milioni al 2030.

L'opportunita' Leo, scrivono gli analisti di Ubs, e' uno dei diversi fattori che possono 'permettere a St di sovraperformare il settore nel 2026 e nel corso del 2027'. In precedenza gli esperti avevano stimato circa 150 milioni di dollari di ricavi incrementali derivanti dall'opportunita' Leo, 'ma ora sembra piu' probabile che superino i 300 milioni di dollari, contribuendo per il 2-3% alla crescita nel 2026'.

Inoltre, questo business dovrebbe presentare 'margini lordi significativamente piu' elevati rispetto alla media del gruppo'. L'opportunita' oltre il 2027 'e' interessante, ma molto piu' incerta, con una maggiore concorrenza che probabilmente portera' a pressioni sui costi; tuttavia, potenziali sviluppi come i data center nello spazio potrebbero generare un significativo upside per i risultati di St', sostengono ancora da Ubs.

Intermonte evidenzia come la call abbia 'offerto maggiore visibilita' sulla dimensione dell'opportunita' e sui driver/assunzioni alla base dello sviluppo del business'. In particolare, la crescita e' legata all'espansione del numero di utenti dei servizi di connettivita' Leo offerti da Starlink, ma anche Amazon Leo e OneWeb, dagli attuali circa 9milioni a piu' di 100 milioni al 2028. La societa' ha inoltre ribadito l'atteso calo della market share su Starlink, a favore di un altro Idm dotato di competenze tecnologiche su BiCmos e Plp, pur restando su livelli elevati.

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