Borsa: Sogefi vola (+9%) dopo I trim oltre attese e cessione asset minore

Analisti positivi su conferma guidance ma cauti sul futuro (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 27 apr - Vola il titolo di Sogefi a Piazza Affari dopo aver diffuso venerdi' risultati del primo trimestre 2026 nel complesso migliori delle attese e dopo la cessione di un asset minore ad un multiplo superiore a quello di gruppo. Il titolo della societa' industriale attiva nella produzione di componentistica per l'automotive mette a segno un rialzo del 9,77% a 2,15 euro, guadagnando la maglia rosa del Ftse Italia All-Share.

Nel dettaglio, nei primi tre mesi del 2026, Sogefi ha registrato ricavi in flessione del 2,3% a cambi correnti a causa del rafforzamento dell'euro su tutte le principali divise durante il 2025 (a cambi costanti in crescita dello 0,7% rispetto al primo trimestre 2025), e un utile netto pari a 10,9 milioni, superiore ai 9 milioni del primo trimestre 2025. Il fatturato (pari a 250,2 milioni) e' in linea con le previsioni, ma con margini migliori delle attese 'per meta' imputabili a elementi non ricorrenti', nota Equita, come l'effetto dei cambi. L'ebitda e' ammontato a 36,4 milioni, rispetto ai 33,8 milioni del primo trimestre 2025 e l'ebitda margin e' passato dal 13,2% al 14,5%, mentre l'ebit e' stato pari a 17,2 milioni, rispetto ai 15,1 milioni nei primi tre mesi del 2025, con l'ebit margin passato dal 5,9% al 6,9%.

La societa' ha inoltre annunciato un accordo di put option per la cessione della divisione Precision Springs (che rappresenta circa il 3% del fatturato di gruppo, parte della divisione sospensioni, che comprende 3 stabilimenti in Francia, Olanda e UK) ad Associated Metal Forming Technologies (controllata dal fondo One Equity Partners), per un earning value di 20 milioni, soggetto ad aggiustamenti in linea con le prassi di mercato. Questo asset, sottolineano gli esperti di Equita, 'da tempo e' considerato non core, non essendo ne' Automotive, ne' Heavy Duty'. Il deal viene realizzato ad un rapporto di earning value/ebitda di 5,3 volte (avendo generato nel 2025 un fatturato di 28,6 milioni e un ebitda di 3,8 milioni), ben superiore al gruppo, in parte giustificato dal maggior ebitda reported (13,3% contro il resto del gruppo intorno all'11%). Il closing e' previsto entro il terzo trimestre del 2026, con esercizio della put da parte di Sogefi dopo le consultazioni coi sindacati in Francia e Olanda.

Confermata la guidance per l'esercizio in corso (a pari perimetro): il fatturato e' stimato in calo low-/mid-single digit, e l'ebit margin adjusted e' visto 'sostanzialmente in linea' con quello del 2025 (pari al 6%) implicando un ebit adjusted intorno a 56-59 milioni contro attese per 55,8 milioni. La societa' specifica pero' che tali previsioni sono formulate in un contesto di particolare incertezza geopolitica e macroeconomica, non potendo quindi escludere scenari di temporanea flessione dei margini industriali o di riduzione della domanda.

Equita, che ha raccomandazione 'Hold' sul titolo e target di prezzo a 2,9 euro per azione, specifica che i numeri del primo trimestre dell'anno e il buon multiplo della cessione dell'asset minore, 'giustificherebbero un commento piu' positivo, ma il contesto macro impone prudenza che lo stesso management riconosce, confermando la guidance per l'esercizio 2026, ma senza escludere il rischio di 'temporanea' revisione al ribasso'.

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(RADIOCOR) 27-04-26 14:04:28 (0332) 5 NNNN