Borsa: +1% Recordati, Cvc prepara offerta con pool di banche

Per Equita ulteriore passo verso concretizzazione offerta (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 15 apr - Acquisti su Recordati che a Piazza Affari (Ftse Mib -0,01%) viaggia in rialzo dell'1,06% a 49,64 euro. Secondo quanto scrive Il Sole24Ore, un pool di banche - tra cui Mediobanca, Goldman Sachs, Jefferies, Jp Morgan Chase e Deutsche Bank - sarebbe pronto a finanziare una potenziale acquisizione del 100% di Recordati da parte del fondo Cvc. Parallelamente, Cvc starebbe cercando partner per l'offerta e avrebbe in corso interlocuzioni con fondi sovrani e family office, inclusi i nomi gia' emersi nei giorni scorsi come Gbl, Adia, Gic e Caisse de Sepot et placement du Quebec.

Secondo gli analisti di Intermonte 'al prezzo proposto di 52 euro per azione il titolo tratterebbe a circa 16 volte il P/E 2026 e circa 14 volte il P/E 2027 (in linea con il settore)'.

Questi sono 'multipli che a nostro avviso non riflettono pienamente le prospettive di creazione di valore ancora inespresse nel medio-lungo termine, in particolare su Isturisa e sulla partnership con Moderna negli Usa, i cui benefici sono attesi non prima del 2028'. Inoltre, fanno notare i broker, 'se il fondo intendesse davvero procedere al break-up degli asset, il delisting precluderebbe agli azionisti la partecipazione alla futura creazione di valore, sia organica sia inorganica (come ad esempio sinergie da M&A con altri gruppi industriali), cristallizzando peraltro un premio poco attraente. Ci aspettiamo quindi che il delisting del Gruppo possa andare in porto solo a fronte di un significativo bump dell'offerta. Per queste ragioni confermiamo il nostro rating Outperform e il target price di 71 euro'.

Gli analisti di Equita evidenziano che i colloqui 'con alcuni fondi sovrani e grandi family office europei stanno continuando con l'obiettivo di raccogliere 5,5-6 miliardi dai partner che si affiancheranno Cvc al fine di lanciare l'offerta su Recordati a 52 euro cum dividend (circa 10,9 miliardi)'. I broker ricordano come gia' nei giorni scorsi erano emerse indiscrezioni sui nomi dei possibili partner ma oggi 'la novita' riguarda la costituzione del consorzio bancario che rappresenta un ulteriore passo verso la concretizzazione dell'offerta'.

Lab-.

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