Glossario finanziario - Opzione Europea

Definizione

Opzione che può essere esercitata solo alla data di scadenza.

Approfondimenti

Le opzioni europee si caratterizzano per il fatto che il loro possessore ha il diritto di decidere se esercitare o meno la facoltà soltanto in corrispondenza della scadenza del contratto. Le opzioni europee possono essere sia di tipo call che di tipo put.
Sul mercato IDEM le uniche opzioni di tipo europeo sono le S&P/Mib Options, ossia le opzioni scritte sull'indice S&P/Mib.
A parità di altre caratteristiche, le opzioni europee hanno sempre un valore inferiore rispetto alle opzioni americane poiché la facoltà posseduta dall'acquirente dell'opzione risulta più limitata in termini temporali.

Affinchè non vi siano opportunità di arbitraggio, il valore di un'opzione europea deve sempre essere compreso tra un limite inferiore e un limite superiore.
Nel caso delle opzioni call si ha:
• limite superiore: c = S(0). L'opzione non può costare più dell'attività sottostante, altrimenti nessuno sarebbe disposto ad acquistarla.
• limite inferiore: . L'opzione non può valere meno della differenza tra il valore corrente del sottostante ed il valore attuale del prezzo di esercizio (quest'ultimo è pari alla somma che dovrebbe essere immediatamente depositata al fine di ottenere un montante pari allo strike price il giorno di scadenza del contratto).
Nel caso delle opzioni put si ha:
• limite superiore: . Questo rappresenta il valore attuale della somma che incasserebbe il possessore della put (strike price) a scadenza qualora il valore dell'attività sottostante continuasse a diminuire sino ad azzerarsi.
• limite inferiore: . L'opzione put non può valere meno della differenza tra il valore attuale dello strike price ed il prezzo spot del sottostante.

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