Dividendo Straordinario - Esempio n.4
- Torna indietro -
Pagamento di un ammontare di dividendo il cui importo eccede il 10%.
Descrizione dell’operazione
Il 22 gennaio 2006, la società Alfa comunica nella politica di pagamento dei dividendi che distribuirà il proprio dividendo nel mese di maggio. Ad aprile, l’organo competente della società approva il bilancio e propone la distribuzione di un dividendo pari a 0,8 euro, mentre la media dei prezzi ufficiali del titolo Alfa nei cinque giorni precedenti la data di delibera da parte dell’organo competente della società è pari a 2 euro. Il lotto minimo dei contratti di opzione e futures su azioni Alfa è pari a 100, mentre il prezzo ufficiale del titolo Alfa nel giorno antecedente lo stacco di dividendo è pari a 2,55 euro.
Impatto sulle opzioni e future su azioni Alfa
Poiché l’importo di dividendo (0,80 euro) è pari al 40% della media dei prezzi ufficiali, soltanto la parte eccedente il 10% è considerato dividendo straordinario.
Nello specifico, 0,20 euro (10% della media dei prezzi ufficiali del titolo nei 5 giorni precedenti la data dell’organo competente della società) è la quota parte di dividendo ordinario, mentre la restante, pari a 0,60 euro, è considerata straordinaria e quindi oggetto di rettifica.
Pertanto i contratti di opzione e futures su azioni Alfa vengono rettificati esclusivamente per l’importo di 0,60 euro.
Con riferimento ai contratti di opzione su azioni Alfa, l’operazione di rettifica incide sia sul prezzo di esercizio sia sul numero di titoli oggetto del contratto di opzione (lotto), su tutte le scadenze in essere.
Analogamente, con riferimento ai contratti futures su azioni Alfa, l’operazione di rettifica incide sia sul prezzo di chiusura giornaliero sia sul numero di titoli oggetto del contratto futures (lotto), su tutte le scadenze in essere.
La rettifica è effettuata sulla base del coefficiente (K), calcolato nel modo seguente:
2,55 – 0,60
K = --------------------------- = 0,764706
2,55
Rettifica dei prezzi di esercizio (prezzi di chiusura giornalieri)
Eex = Ecum x 0,764706
dove:
- Ecum = prezzo di esercizio (prezzo di chiusura giornaliero) prima della rettifica
- Eex = prezzo di esercizio (prezzo di chiusura giornaliero) dopo la rettifica
Rettifica del numero di azioni oggetto del contratto di opzione e future (lotto)
1
Aex = 100 x ------------- = 131
0,764706
dove:
- Aex = numero di azioni dopo la rettifica
____________________