Borsa Parigi: -10,7% Solutions 30, deludono prospettive 2024 e incertezze Italia

(Il Sole 24 Ore Radiocor Plus) - Milano, 4 apr - Solutions 30 cade alla Borsa di Parigi che ha mal reagito alle caute prospettive per il 2024, legate anche all'incertezza degli sviluppi sul mercato italiano, nonostante il miglioramento dei conti del 2023. Il titolo del fornitore di servizi di supporto nel digitale, in particolare nelle tlc, nel primo pomeriggio accusa una flessione del 10,7% a 2,058 euro. Da inizio anno il calo sfiora il 23%. Nel 2023 il gruppo, guidato dal co-fondatore Gianbebbi Fortis, ha registrato una perdita netta di 22,7 milioni di euro, in netto miglioramento dal risultato negativo di 50,1 milioni del 2022. L'Ebitda rettificato e' stato di 74,6 milioni di euro, +60% rispetto all'anno precedente, con un margine rettificato del 7,1%, in aumento di 190 punti, con un top dell'8,8% nella seconda meta' dell'anno, dopo il 5,3% della prima. Dopo svalutazioni e ammortamenti per 60 milioni e spese operative non correnti per 11 milioni, emerge una perdita operativa di 2,7 milioni contro il rosso di 26,5 milioni del 2022. L'esercizio e' stato penalizzato, in particolare nel primo semestre, dai costi di ristrutturazione delle attivita' in Francia, dove l'attivita' ha subito un forte rallentamento negli ultimi anni e ha risentito dei maggiori 'costi di alcuni contratti", oltre che dei costi di sviluppo su nuovi mercati internazionali, che hanno consentito una ripresa delle cifre d'affari, ma hanno pesato sulla redditivita'. Lo scorso anno il fatturato e' aumentato del 17%, a 1,06 miliardi di euro, superando cosi' la simbolica soglia di 1 miliardo. La performance e' stata particolarmente positiva nell'area Benelux, che nel quarto trimestre e' diventata la principale regione in termini di ricavi e margini. In Francia la situazione invece e' rimasta 'contrastata, con un mercato della fibra maturo e un mercato dell'energia ancora in crescita, in particolare nel solare'. Il gruppo ha inoltre iniziato ad espandersi in Germania, dove ha avuto 'importanti successi commerciali nella fibra'. In Italia, dove Solutions 30 ha come cliente di punta Telecom Italia, la situazione e' complessa e il gruppo valuta anche la possibilita' di ridurre la sua esposizione. Come precisa il comunicato sui conti, i ricavi nella Penisola sono diminuiti del 3,1% 'mentre il gruppo ha deciso di concentrarsi sulle sue attivita' piu' redditizie e nell'attesa che uno dei principali operatori del mercato annunci il suo orientamento strategico'. In Italia il gruppo 'e' entrato in trattative con il suo principale cliente allo scopo di risolvere difficolta' legate al processo di fatturazione e Solutions 30 Srl e' attualmente sotto misure di protezione giuridica temporanea rispetto ai fornitori. A seconda dell'esito dei negoziati, il gruppo esaminera' tutte le opzioni per migliorare la sua performance e, dove possibile, ridurra' la sua esposizione nel Paese. In questo scenario, l'impatto sui conti della societa' dovrebbe essere di circa -5 milioni di euro'. Per l'anno in corso, Solutions 30 prevede a livello di gruppo un ulteriore incremento del proprio fatturato, trainato in particolare dall'incremento delle attivita' in Germania, 'con margini Ebitda rettificati che si avvicinano all'obiettivo di medio termine di numeri a doppia cifra'. Sulla scia degli annunci, gli analisti di Oddo Bhf e TP Icap Midcap hanno abbassato il loro obiettivo di prezzo sul titolo. Secondo Oddi, la crescita sara' moderata nel 2024 dato il minore slancio nel Benelux, in quanto Solutions 30 prevede un temporaneo rallentamento della propria attivita' in Belgio a causa delle elezioni che si terranno a giugno. Date anche le incertezze sul fronte italiano, Oddo BHF ha abbassato le previsioni sugli utili per azione, rimane "neutrale" sul titolo, ma riducendo il prezzo obiettivo da 3 a 2,50 euro. TP Icap Midcap, dal canto suo, ha ridotto il target price da 3,75 a 3,15 euro, pur mantenendo la sua raccomandazione di acquisto.

'La performance operativa merita di essere lodata', in particolare la netta ripresa dell'Ebitda margin nella seconda meta' del 2023, spiega l'intermediario finanziario, aggiungendo che 'il management vuole essere cauto sulla crescita del fatturato nel 2024, ma fiducioso sul continuo recupero dei margini'. 'Continueremo a crescere nel 2024 ma non raggiungeremo la crescita a tutti i costi', ha sottolineato mercoledi' in conference call Gianbeppi Fortis, presidente del cda. "La priorita' e' migliorare il nostro margine Ebitda", per permettere al gruppo di tornare in utile, ha aggiunto. Sulla base di questi commenti, TP Icap Midcap prevede per l'anno in corso un incremento del fatturato dell'8% e dell'Ebitda del 18%.

Gli-col

(RADIOCOR) 04-04-24 14:26:25 (0419) 5 NNNN