Borsa Madrid: il Bbva (-6%) 'punito' per l'opa ostile sul Sabadell (+3,2%)

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 9 mag - La Borsa di Madrid 'punisce' il Bbva dopo l'offerta ostile sulla rivale Sabadell, che invece si avvantaggia della proposta. Nella mattinata, mentre arrivano anche i negativi commenti del Governo spagnolo sulla potenziale transazione, la quotazione del Bbva accusa una flessione del 6% a 9,66 euro, (+17% da inizio anno) ed e' la maglia nera dell'indice Ibex, che intanto cede l'1,26%. Il Sabadell invece e' in vetta all'indice con un rialzo del 3,2% a 1,85 euro, che porta al 67% circa il guadagno da inizio anno. Dopo che lunedi' il cda del Sabadell ha respinto la proposta di acquisto amichevole presentata dal Bbva il 30 aprile, giudicandola insufficiente, il Bilbao ha deciso di rivolgersi direttamente agli azionisti della rivale. "Stiamo presentando agli azionisti del Banco Sabadell un'offerta straordinariamente attraente per creare una banca di maggiori dimensioni in uno dei nostri mercati piu' importanti", ha dichiarato il presidente dell Bbva Carlos Torres Vila, citato in un comunicato. L'offerta ha gli stessi termini finanziari di quella presentata al cda del Sabadell il 30 aprile, ovvero e' interamente azionaria e con lo stesso rapporto di cambio, pari a una nuova azione Bbva ogni 4,83 azioni Sabadell. Si tratta di un premio del 30% rispetto alla chiusura di entrambe le banche il 29 aprile e del 42% rispetto alla media dell'ultimo mese e del 50% rispetto ai prezzi medi degli ultimi tre mesi, precisa il comunicato. Il Bbva, per altro, aveva chiuso il 29 aprile a 10,90 euro, un livello superiore dell'11% circa rispetto ai valori attuali. Per avere successo, l'offerta dovra' essere accettata da azionisti del Sabadell che rappresentino almeno il 50,01% del capitale sociale, precisa il Bbva. 'La transazione ha impatti finanziari molto positivi grazie alle rilevanti sinergie e alla complementarieta' e all'eccellenza di entrambe le banche', indica il comunicato. Con l'aggregazione verra' a crearsi 'una delle banche migliori d'Europa, con una quota dei prestiti vicina al 22% in Spagna', sottolinea il Bilbao, promettendo di mantenere la sua attuale politica di distribuzione agli azionisti, che prevede il versamento tra il 40% e il 50% dell'utile e l'impegno a distribuire ogni eccesso di capitale oltre il 12%. Se l'operazione andra' in porto, gli azionisti del Sabadell avranno complessivamente il 16% del gruppo nato dall'aggregazione. La transazione - aggiunge il Bbva - 'rappresenta anche una chiara creazione di valore per gli azionisti' del Bilbao, in quanto avrebbe un effetto positivo sull'utile per azione dal primo anno dopo la fusione, con un miglioramento di circa il 3,5% grazie ai risparmi derivanti dall'aggregazione, stimati a circa 850 milioni di euro. Nelle stime del Bbva, l'operazione offre anche un elevato ritorno nell'investimento (Roic), "vicino a un 20% progressivo" per gli azionisti della banca e 'il tutto con un impatto limitato sul Cet 1, pari a circa -30 punti base'. Il Bilbao promette inoltre che la nuova banca avra' due sedi operative in Spagna, mantenendo gli attuali quartier generali delle due istituzioni. Il comunicato sottolinea che i due gruppi sono 'molto complementari. 'Il Sabadell e' leader nelle Pmi, con una quota di mercato del 12,7% contro l'11,5% del Bbva, mentre il Bbva e' piu' forte nel retail banking con una quota del 14,7% contro il 6,3% del Sabadell'. Il mercato registra intanto le prime prese di posizione del Governo spagnolo, sfavorevoli all'operazione. In particolare, il ministro dell'Economia, Carlos Cuerpo, ha detto di essere contrario all'offerta del Bbva e che fara' valere le sue prerogative sul via libera. "Il governo avra' l'ultima parola quando si trattera' di autorizzare l'operazione", ha dichiarato Cuerpo alla televisione pubblica spagnola, aggiungendo che l'esecutivo non approva "questa offerta pubblica di acquisto ostile, sia nella forma che nella sostanza, a causa dei suoi potenziali effetti dannosi". Bbva e Sabadell avevano gia' preso in considerazione una fusione nel 2020, ma le trattative si erano interrotte dopo poche settimane a causa di un disaccordo sul prezzo.

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(RADIOCOR) 09-05-24 11:38:29 (0291) 5 NNNN