Schroders: Eurozona, lo shock energetico fa deragliare la ripresa, tassi in rialzo solo nel 2027 - PAROLA AL MERCATO -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 17 mag -L'inflazione e' destinata a subire un'impennata nel breve termine a causa del trasferimento dei prezzi energetici piu' elevati, mentre le pressioni sui prezzi dei prodotti alimentari e dei beni manufatti si stanno intensificando a causa di tempi di consegna piu' lunghi e nuovi colli di bottiglia nell'offerta, evidenti nei dati PMI. Prevediamo che l'inflazione complessiva salira' al 2,9% su base annua nel 2026, per poi scendere al 2,4% nel 2027. Detto questo, la Bce ha chiarito che le decisioni di politica monetaria dipenderanno dalle prove di effetti di secondo round. Nella conferenza stampa di aprile, la Presidente Lagarde ha dichiarato che il Consiglio direttivo non vede finora chiari segni di tali effetti.

Esiste il rischio che i lavoratori cerchino di proteggere il potere d'acquisto attraverso richieste di salari nominali piu' elevati, ma cio' richiederebbe che il mercato del lavoro rimanga teso. Con l'indebolimento dell'attivita', prevediamo che le condizioni del mercato del lavoro peggioreranno, impedendo alla crescita salariale di riaccelerare. I mercati stanno attualmente scontando due rialzi dei tassi della Bce quest'anno ma, a nostro avviso, questa previsione e' troppo aggressiva. Ci aspettiamo quindi che la Bce rimanga ferma quest'anno, con una politica monetaria piu' restrittiva probabile solo nel 2027, una volta che la ripresa avra' preso piu' slancio e si sara' estesa a tutti i settori.

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(RADIOCOR) 14-05-26 11:54:08 (0310) 5 NNNN