Payden & Rygel: la promessa dell'AI - PAROLA AL MERCATO
a cura dell'Economic Team di Payden & Rygel (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 11 mag - I dati pubblicati la scorsa settimana mostrano che la crescita della produttivita' del lavoro non agricolo negli Stati Uniti e' aumentata del 2,9% su base annua nel primo trimestre del 2026, confermando il trend di rafforzamento osservato dal 2023. Sebbene l'adozione dell'AI possa contribuire in parte a migliorare l'efficienza, il dato riflette soprattutto una dinamica matematica: la produttivita' viene infatti calcolata come output per ora lavorata e, in un contesto caratterizzato da crescita occupazionale quasi nulla nel 2025 ma da un PIL reale ancora resiliente, la produttivita' misurata tende naturalmente a risultare piu' elevata. Una quota rilevante della recente crescita del PIL deriva inoltre dagli investimenti legati all'intelligenza artificiale, che incrementano l'output attraverso la spesa in capitale fisso senza richiedere un corrispondente aumento del lavoro.
Parallelamente, altri indicatori di produttivita' piu' rappresentativi dell'efficienza economica strutturale - come la misura di total factor productivity corretta per l'utilizzo elaborata dalla Federal Reserve di San Francisco - suggeriscono un rallentamento della produttivita' sottostante. Questo indica che i benefici di lungo periodo dell'AI restano, per ora, piu' una promessa che una realta'.
Nel breve termine, tuttavia, gli investimenti nell'ecosistema AI continuano a sostenere l'economia statunitense nonostante la debole crescita dell'occupazione.
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(RADIOCOR) 17-05-26 11:10:53 (0182) 5 NNNN