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Nuveen: debito emergente, i Paesi che offrono le opportunita' piu' interessanti - PAROLA AL MERCATO -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 26 gen - Per le obbligazioni sovrane dei mercati emergenti, rimangono l'eccesso di premio al rischio e il valore relativo rispetto agli spread creditizi dei mercati sviluppati che sono su livelli storicamente ristretti. Paesi stabili con profili di credito stabili a livello di fondamentali come Peru', Ungheria e Arabia Saudita offrono curve obbligazionarie ampie e liquide con un'interessante ripresa degli spread. In termini di paesi di frontiera, ci piacciono l'Angola e l'Egitto, dove i rendimenti vicini alla doppia cifra offrono opportunita'. Tra i riformatori, vediamo valore in Costa d'Avorio, dove il governo continua a fare grandi passi in avanti.

Tra i paesi maggiormente sotto pressione, vediamo un miglioramento per l'Ecuador poiche' le autorita' mostrano la volonta' di apportare aggiustamenti fiscali.

Il miglioramento dei fondamentali e dell'ortodossia generale dal punto di vista della definizione delle politiche rappresenta un'importante fonte di stabilita' per i mercati locali emergenti. Vediamo premi in Paesi in cui i cicli di allentamento sono stati piu' misurati, come il Sudafrica e la Polonia. Alla luce delle preoccupazioni sui dazi, stiamo monitorando la differenziazione degli orientamenti di politica interna e ci aspettiamo che alcune valute performino bene rispetto all'euro, come il peso uruguaiano e alcune valute di frontiera.

*Chief Investment Officer, Head of Global Fixed Income di Nuveen.

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(RADIOCOR) 26-01-25 11:47:20 (0201) 5 NNNN

 


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