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Morning note: Intesa Sanpaolo, la giornata dei mercati -6-

(Il Sole 24 Ore Radiocor Plus) - Milano, 13 lug - Stati Uniti - Williams (NY Fed) ha affermato che non e' ancora il momento di ridurre il programma di acquisti, ribadendo che la Fed ha definito un chiaro spartiacque (anche se non specificato in modo quantitativo) per il tapering: occorre 'sostanziale ulteriore progresso' sul mercato del lavoro, a suo avviso non ancora raggiunto. Williams ha anche aggiunto che in una fase di incertezza molto elevata, non e' ancora possibile prevedere ora quando il Comitato prendera' una decisione sul ritmo di acquisti di titoli, che avra' effetti, 'al margine' sulle condizioni finanziarie.

L'intervento di Williams era dedicato alla discussione dell'obiettivo sulla media dell'inflazione, anziche' sul livello. Il presidente della NY Fed ha affermato che nell'evidenza empirica non c'e' una regolarita' di overshooting di inflazione e rapidi rialzi dei tassi e che le aspettative restano ancorate in modo piu' forte rispetto a un regime di inflation targeting normale. Barkin (Richmond Fed) ha detto che il mercato del lavoro non si e' ancora ripreso abbastanza per poter dare il via libera al tapering.

Secondo Barkin, i tempi del riequilibrio del mercato del lavoro determineranno quelli della riduzione degli acquisti, sottolineando che una variabile cruciale per lui e' il tasso di occupazione, ancora a 58% a giugno, e al di sotto di un livello desiderato intorno a 59%. Barkin ha anche discusso le possibili modalita' del tapering, indicando una preferenza per la semplicita' (cioe' ritmi simili per Treasury e MBS.

Barkin ha detto di essere stato sorpreso dal rialzo dell'inflazione, ma ha aggiunto che la dinamica dei prezzi potrebbe poi ridursi molto velocemente, una volta superati gli attuali colli di bottiglia della catena dell'offerta.

Red-

(RADIOCOR) 13-07-21 08:48:15 (0175) 5 NNNN

 
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