Capital Group: alimentare l'intelligenza artificiale, l'energy crunch stimola gli investimenti - PAROLA AL MERCATO -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 17 gen - Questo squilibrio sta gia' ridefinendo il mercato. Inoltre, gli operatori dei data center stanno stipulando contratti di lungo periodo con i produttori nucleari per garantirsi capacita' di base 'carbon-free'. Una volta esaurita la disponibilita' nucleare, potrebbero essere siglati accordi analoghi con i produttori di energia da combustibili fossili, in particolare quelli dotati di asset affidabili in grado di fornire baseload.

Opportunita' di investimento nei segmenti utility, industriale e dei materiali Per gli investitori, settori come le utility, i beni industriali e i materiali si collocano al centro di una nuova ondata di investimenti infrastrutturali, con opportunita' concentrate soprattutto tra le piccole e medie imprese. Tra i potenziali beneficiari statunitensi figurano i produttori indipendenti di energia quali Vistra e NRG Energy, attivi in mercati elettrici come l'Electric Reliability Council of Texas (ERCOT), e l'operatore di rete regionale PJM, dove la domanda e' in forte espansione. NRG, ad esempio, ha contribuito in misura massiccia alla crescita degli utili su base annua del settore utility nel terzo trimestre. Secondo FactSet, l'intero comparto ha registrato il secondo tasso di crescita degli utili piu' elevato tra tutti i settori dell'S&P 500 - pari al 23,8%.

Le utility stanno registrando tassi di crescita degli utili piu' elevati e un maggiore fabbisogno di investimenti in capitale. Storicamente il tasso di crescita degli utili delle utility regolamentate era pari al 5-7%, ma alcune proiettano ora una crescita del 7-9% o superiore. Questo richiede un significativo aumento degli investimenti, finanziabile grazie alla possibilita', tipica dei monopoli regolamentati, di emettere titoli di debito e azionari. Parallelamente, le utility non regolamentate stanno registrando tassi di crescita ancora piu' elevati, sostenuti dall'inflazione dei prezzi dell'energia e da una domanda diffusa. Le utility regolamentate statunitensi, tra cui Entergy e Southern Company, stanno realizzando importanti investimenti per aggiornare ed espandere le infrastrutture di rete a supporto della domanda dai data center, con un potenziale impatto positivo sugli utili. Entergy, ad esempio, sta costruendo nuove centrali a gas e ampliando la rete di trasmissione nell'ambito di un accordo con Meta per un grande data center dedicato all'IA in Louisiana.

Anche le societa' che producono apparecchiature per la generazione di energia e sistemi per la gestione delle risorse energetiche, tra cui Schneider Electric e Hitachi, rivestono un ruolo centrale nell'attuale fase di espansione del settore energetico.

Alimentazione a parte, alcuni metalli stanno divenendo critici per soddisfare il crescente fabbisogno di elettrificazione negli USA. La domanda di rame e' in crescita, poiche' i data center necessitano di quantita' crescenti per sistemi di raffreddamento, cablaggi e connettivita'. Anche i componenti per veicoli elettrici e le infrastrutture di ricarica richiedono rame. Secondo Bloomberg New Energy Finance, il rame potrebbe risultare in deficit di 6 milioni di tonnellate nel 2035. Tra i principali produttori globali di rame figurano gruppi minerari come BHP e Freeport.

Parallelamente, anche alcuni colossi in campo industriale come Caterpillar stanno beneficiando dell'attuale boom dei data center, fornendo motori, turbine e generatori. Le vendite legate alla generazione di energia di Caterpillar sono aumentate del 31% su base annua nel terzo trimestre.

Anche societa' di dimensioni minori stanno registrando un forte incremento degli ordini, tra cui imprese attive nei servizi di ingegneria e costruzione, nonche' produttori di sistemi di alimentazione ad alta densita' e apparecchiature HVAC.

In conclusione L'energia si sta trasformando in un fattore abilitante della crescita, dopo essere stata a lungo relegata dietro le quinte dell'economia. Con numerosi driver che alimentano la domanda, gli Stati Uniti dovrebbero assistere a un aumento degli investimenti nelle infrastrutture elettriche, a un utilizzo piu' intenso del parco di generazione e all'emergere di nuove tecnologie. Riteniamo che queste dinamiche possano offrire un ampio ventaglio di opportunita' di investimento.

*Analista degli investimenti azionari di Capital Group "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.

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(RADIOCOR) 17-01-26 11:00:17 (0192) 5 NNNN