Borsa Madrid: -5,7% Repsol, produzione deludente, downgrade analisti e calo greggio

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 15 gen - Repsol fanalino di coda tra i big della Borsa di Madrid, dopo i deludenti dati di produzione del quarto trimestre e di riflesso al downgrade degli analisti di Rbc, in una seduta gia' difficile per il settore a causa del calo del prezzo del petrolio. Attorno alle 12 il titolo del principale gruppo energetico spagnolo accusa una flessione del 5,7% a 15,80 euro, la piu' ampia dell'indice Ibex e tra le peggiori anche dello Stoxx Europe 600. Nella serata di mercoledi' Repsol, in aggiornamento sull'attivita' nel quarto trimestre, ha reso noto che la produzione totale del gruppo e' scesa dell'1,8%, attestandosi a 544.000 barili di petrolio equivalente al giorno, mentre gli analisti avevano previsto circa 562.000 barili. Nel terzo trimestre la produzione era stata di 551.000 barili e nel quarto trimestre 2024 di 554mila. Nel 2025 la produzione e' calata complessivamente del 4% a una media di 548mila barili, con una flessione del 5,2% in Nord America e del 7,6% in America Latina e un aumento del 5,2% in Europa, Africa e resto del mondo. Il margine di raffinazione in Spagna e' peraltro balzato nel trimestre all'11,1% dall'8,8% del terzo trimestre e dal 4,8% dello stesso periodo del 2024, superando le attese degli analisti che puntavano al 10%. Sull'intero 2025 il margine di raffinazione risulta del 19,7%. I dati di produzione non hanno convinto gli analisti, tenuto conto anche della forte performance del titolo lo scorso anno (+36% nel 2025).

Diversi analisti, tuttavia, prevedono una revisione al ribasso delle stime di consenso. In particolare gli esperti di Rbc hanno deciso di rivedere al ribasso il proprio giudizio sul titolo, portandolo a "underperform" a causa di un profilo rischio/rendimento ora considerato piu' sfavorevole rispetto a quello dei suoi concorrenti. Gli analisti di Jefferies da parte loro spiegano che il calo della produzione e' legato principalmente a una produzione inferiore alle aspettative a Trinidad e Tobago e nel progetto Eagle Ford in Texas". Come riporta 'Cinco Dias', Citi, pur mantenendo il consiglio di acquistare il titolo, rileva che le cifre sono in linea con le sue attese, ma con una diversa combinazione tra il business upstream (esplorazione e produzione), piu' debole e downstream (raffinazione e vendita) piu' forte e nell'insieme sono inferiori alle attese di consenso delle ultime settimane. Gli analisti di IG Marktes scrivono che il messaggio che giunge dai dati di Repsol e' 'meno volume, ma piu' redditivita' per barile, Questo piace a un profilo di investitore piu' difensivo, ma limita la narrativa di crescita. Se il greggio segue e mantiene questi margini, il valore puo' essere sostenuto. Se i margini si normalizzano rapidamente, il mercato chiedera' piu' disciplina sui costi'. Ad accentuare le vendite sul titolo Repsol e' stato anche il calo del prezzo del greggio (-2%) di riflesso all'ammorbidimento dei toni del presidente Usa Donald Trump nei confronti dell'Iran.

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(RADIOCOR) 15-01-26 12:17:19 (0361) 5 NNNN