Borsa: Iveco e Leonardo controcorrente, mercato premia accordo nella difesa

Per Intermonte contributo ricavi superiore a stime (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 12 nov - La Borsa premia Iveco Group e Leonardo: ieri a mercati chiusi Iveco Defence Vehicles (Idv) ha annunciato la firma dell'accordo preliminare con Leonardo per la fornitura di componenti funzionali per futuri contratti nell'ambito della jv tra Leonardo e Rheinmetall. Una firma attesa, dopo le numerose indiscrezioni dei mesi scorsi, ma che il mercato valuta positivamente visti i termini annunciati. Leonardo prosegue cosi' la serie positiva in Borsa (tra la trimestrale e le prospettive di aumento per le spese di difesa sul mercato) con un rialzo dell'1,75% a 26,23 euro dopo il +4,3% della vigilia, fa ancora meglio Iveco Group che mette a segno un +2,3% a 10,08 euro, comunque lontana dal record dell'aprile scorso sopra quota 14 euro. 'La notizia da' seguito a quanto riportato dalla stampa a fine ottobre - dicono gli analisti di Intermonte - tuttavia notiamo che il valore assegnato a Idv e' superiore rispetto a quanto precedentemente emerso'.

Secondo quanto comunicato ieri, la partecipazione di Idv sara' compresa tra il 12 e il 15% delle attivita' totali della jv per lo sviluppo e la produzione di veicoli cingolati da combattimento terrestri per l'Esercito italiano. 'Il contributo annuo e' maggiore di 0,2 mld euro (12-15% del 50% del totale, contro quanto calcolato in precedenza pari a circa 0,13 mld, derivante dal 15-17% del 50% spettante a Leonardo)', dice Intermonte. Considerando il backlog di circa 4,5 miliardi di euro della divisione a fronte di ricavi di circa 1,1-1,2 mld euro, Intermonte immagina il contributo del contratto come 'prevalentemente addizionale con un upside di circa 0,6 euro per azione'. A fronte di questi sviluppi, pero', sono anche da valutare gli effetti sull'appeal M&A della divisione, con Leonardo come la principale interessata.

Gli analisti hanno una valutazione Sotp per Idv di 1 miliardo (3,7 euro per azione). Intermonte ha un outperform su Iveco Group con target price a 14,20.

Chi-b-

(RADIOCOR) 12-11-24 10:15:15 (0266) 5 NNNN