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Glossario finanziario - Sistema dei Margini

Definizione

Le attività a garanzia costituite dai Partecipanti a un sistema di Controparte Centrale. I Margini proteggono la Controparte Centrale e quindi il mercato dall'inadempienza o default dei Partecipanti al sistema

Approfondimenti

Per garantire l’integrità dei mercati CC&G utilizza il sistema dei Margini. I Partecipanti devono costituire garanzie sufficienti alla copertura dei costi teorici di liquidazione che CC&G sosterrebbe, in caso di insolvenza, per chiudere le posizioni del Partecipante nello scenario di mercato più sfavorevole, ragionevolmente possibile. A tutti i Partecipanti Diretti è quindi richiesto il pagamento di Margini su tutte le posizioni aperte.
I Margini sono calcolati utilizzando la metodologia TIMS (Theoretical Intermarket Margins System) per quanto riguarda i comparti Derivati ed Azionario e la metodologia MVP (Method for Portfolio Valuation) per quanto riguarda il comparto Obbligazionario. Si tratta di sistemi di calcolo dei Margini in grado di riconoscere il rischio complessivo del portafoglio e permettere la compensazione del rischio tra prodotti strettamente correlati. TIMS consente inoltre il cross–margining tra i prodotti azionari e derivati che compongono il portafoglio.
Attualmente le tipologie di Margini che CC&G richiede sono:
- Margini Iniziali
- Margini di Variazione
- Margini Aggiuntivi Infragiornalieri
CC&G ha inoltre introdotto il Default Fund, una protezione aggiuntiva volta a coprire quella porzione di rischio, generata da variazioni estreme delle condizioni di mercato, non garantita dal sistema dei Margini.

Sinonimi

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