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Glossario finanziario - Indice FTSE100

Definizione

Indice azionario rappresentativo dell'andamento dei primi 100 titoli quotati sul mercato londinese (London Stock Exchange).

Approfondimenti

L'indice FTSE100 misura la performance dei primi 100 titoli azionari, in termini di capitalizzazione, di società con sede nel Regno Unito e quotate sul London Stock Exchange; è stato introdotto per la prima volta il 3 gennaio 1984 con un valore base di 1.000 punti.
Le azioni inscluse nell'indice sono selezionate sulla base di alcuni criteri riguardanti:
• la capitalizzazione;
• il flottante (pari almeno al 15%);
• la liquidità, misurata dalla turnover velocity del flottante (pari almeno a 0,5% mensile misurata sulal base dei dati relativi agli ultimi 10-12 mesi).
Il FTSE100 è un indice value weighted, ossia viene calcolato come media ponderata dei prezzi delle azioni che lo compongono dove i fattori di ponderazione rispecchiano la capitalizzazione di ogni titolo.
L'indice è periodicamente sottoposto a revisione al fine di tenere conto di eventuali inserimenti, esclusioni e/o cancellazioni di uno o più componenti; l'attività di ordinaria gestione spetta a FTSE Europe Regional Committee. Le revisioni ordinarie aventi ad oggetto i titoli che meritano di essere inclusi o esclusi dall'indice avvengono trimestralmente nei mesi di marzo, giugno, settembre e dicembre.
In occasione di queste revisioni il comitato procede a compilare una graduatoria delle società quotate in base alla loro capitalizzazione; nel nuovo paniere vengono inserite quelle società che si trovano entro il 90mo posto e, contestualmente, vengono escluse le società si trovano oltre il 111mo posto. Se il numero di nuovi entranti è superiore al numero degli esclusi, allora vengono elimintate dal paniere anche quelle società attualmente presenti, ma caratterizzate da una bassa capitalizzazione. Viceversa, se il numero di nuovi entranti è inferiore al numero degli esclusi, allora vengono inserite nel paniere anche quelle società che attualmente non sono presenti, ma che possiedono un'elevata capitalizzazione.
Ulteriori modifiche vengono apportate nel caso in cui una o più azioni incluse nell'indice siano oggetto di particolari operazioni societarie quali: fusioni, acquisizioni, scissioni, spin off, oppure sospensione dalla quotazione per un periodo superiore a 10 giorni e, infine, variazione del numero di azioni in circolazione.
La formula di calcolo è la seguente:

dove M(t) rappresenta la capitalizzazione di borsa delle azioni componenti l'indice al periodo t e D(t) il valore del divisore al medesimo istante.
La capitalizzazione di borsa è pari a:

dove
• p(i;t) rappresenta il prezzo al giorno t dell'azione i
• q(i;t) rappresenta il numero di azioni i presenti nell'indice
• FF(i) rappresenta il Free Float Factor dell'azione i; questo è un fattore correttivo che permette di tenere conto di eventuali pacchetti azionari che, sebbene facciano parte del flottante, non sono considerati negoziabili in quanto il proprietario li detiene in via durevole.
Il divisore viene modificato a seguito di cambiamenti dell'indice o di particolari operazioni sul capitale delle società, che generano una modifica della capitalizzazione di borsa; la variazione del divisore si rende necessaria al fine di assicurare la continuità tra i valori dell'indice stesso.

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