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Glossario finanziario - Indice DAX30

Definizione

Principale indice azionario della borsa valori di Francoforte, relativo ai primi 30 titoli per capitalizzazione.

Approfondimenti

Il DAX-30 è l'indice azionario della borsa di Francoforte che sintetizza l'andamento dei 30 titoli azionari più importanti in termini di capitalizzazione e liquidità. L'indice è stato introdotto nel 1988 con un valore base di 1.000 punti (fissato al 30 dicembre 1987). Viene ricalcolato ogni 15 secondi in base ai prezzi che si formano sul mercato.
Esso si basa su un paniere che comprende i 30 titoli azionari maggiormente rappresentativi del mercato tedesco in termini di capitalizzazione e volumi di mercato.
Le azioni incluse nel paniere vengono selezionate sulla base di alcuni criteri:
• i titoli devono essere quotati sul segmento primario (Prime Standard Segment);
• le società emittenti devono avere sede in Germania;
• i titoli devono essere negoziati continuativamente sul segmento Xetra;
• il flottante deve essere pari almeno al 15%.
Per poter essere ammesse nell'indice DAX30 le azioni del paniere devono rispettare alcuni requisiti minimi in termini di:
• liquidità; è misurata dalla turnover velocity del flottante ed è pari al controvalore delle azioni scambiate negli ultimi 12 mesi;
• capitalizzazione del flottante; tale indicatore è dato dal prodotto del numero di azioni disponibili sul mercato (al netto di eventuali pacchetti detenuti da soci di lungo periodo e dunque non destinati al trading giornaliero) per il rispettivo prezzo.
L'indice è periodicamente rivisto al fine di tenere conto di eventuali cambiamenti nelle caratterisitche delle azioni componenti o di eventuali titoli suscettibili di poter essere inclusi.
Una volta all'anno Deutsche Boerse compila la graduatoria dei titoli sulla base dei due criteri precedentemente citati e procede ad ammettere eventuali nuove azioni in sostituzione di titoli che hanno perso tali requisiti.
Trimestralmente, in corrispondenza delle date di scadenza del Future sul DAX (terzo venerdì dei mesi di marzo, giugno, settembre e dicembre), Deutsche Boerse effettua anche una revisione straordinaria finalizzata all'esclusione di quei titoli che hanno peggiorato la loro posizione in graduatoria (oltre il 35mo posto) e all'inclusione di quei titoli che hanno invece assunto una posizione entro i primi 25.
Le revisioni straordinarie possono avvenire anche in corrispondenza di eventi societari, quali ad esempio operazioni sul capitale, che interessano una o più azioni incluse nell'indice.
La formula utilizzata per il calcolo dell'indice è la seguente:

dove:
c(it) = fattore di rettifica dell'azione i il giorno t (riassume l'effetto di eventi quali il reinvestimento degli importi relativi ai dividendi e ai ricavi dei diritti di opzione)
ff(it) = free-float factor delle azioni della classe i al giorno T
p(i0) = prezzo di chiusura dell'azione i il giorno precedente l'entrata nell'indice
p(it) = prezzo dell'azione i il giorno t
q(i0) = numero di azioni della società i il giorno precedente l'entrata nell'indice
q(iT) = numero di azioni della società i il giorno T
t = base, ossia 30 dicembre 1987
T = giorno di ricalcolo
K(T) = fattore "catena" per evitare variazioni eccessivenel valore dell'indice a seguito di aggiustamenti.

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