Macquarie: nuova serie di certificati Easy Express

La seconda settimana di febbraio sarà trasmessa a Borsa Italiana la richiesta di quotazione sul SeDeX di una nuova serie di certificati Easy Express su titoli europei emessi da Macquarie. Il criterio di scelta del sottostante è sempre incentrato sulla trasparenza e sulla liquidità al fine di offrire al cliente una maggiore diversificazione e una maggiore qualità dell’investimento (vedi tabella allegata).

Gli Easy Express sono una famiglia di certificati indicati per trarre profitto da mercati leggermente ribassisti, laterali o in rialzo. Gli Easy Express Certificates replicano il principio degli Express Certificates con la differenza che la scadenza del prodotto è fissata nel breve periodo. Nel caso specifico la durata è di circa due anni. Per calcolare il valore di rimborso è determinante solo un livello del sottostante, quello a scadenza. Se il sottostante quota alla data di valutazione finale almeno pari al livello di protezione (barriera), viene rimborsato il valore nominale più un importo predefinito. Si osservi quindi che l’andamento del sottostante durante la vita del prodotto è irrilevante per il pagamento a scadenza. Un guadagno può quindi essere realizzato anche a fronte di limitati ribassi del sottostante. Se a scadenza il sottostante dovesse invece essere inferiore al livello di protezione (barriera), verrà liquidato un importo pari all’andamento del sottostante, con conseguente perdita.

Con gli Easy Express Certificates si combinano un ingegnoso principio di copertura parziale dei rischi con l’opportunità di un interessante importo di rimborso alla scadenza del prodotto.

Questo tipo di prodotto risulta interessante soprattutto per gli investitori che puntano su un periodo d’investimento breve, decisi ad ottenere rendimenti anche in caso di moderata flessione delle quotazioni.

La caratteristica di avere un prezzo di emissione inferiore a 100 euro inoltre permette di utilizzare l’Easy Express Certificate anche in ottica di recupero delle perdite derivanti da precedenti investimenti. Per esempio, si supponga di aver investito 100 euro in azioni o in un altro certificato. Dopo un anno la performance dei titoli acquistati è negativa. L’azione o il certificato ha perso il 20% rispetto all’investimento iniziale e vale ora 80 euro. L’investitore ha davanti a se due scelte: può tenere l’azione in portafoglio aspettando il recupero delle perdite (senza certezza sul fatto che ciò avvenga e che la quotazione non scenda ulteriormente) oppure, può vendere il titolo incassando 80 euro e acquistare un Easy Express Certificate avente come sottostante il titolo stesso e un prezzo di emissione di 80 Euro. In questa maniera, a costo zero, l’investitore sa di poter incassare l’importo Express di 100 euro se, a scadenza, il valore dell’azione è pari o superiore al livello di protezione predefinito in fase di emissione. In questo modo i prodotti possono essere utilizzati come strutture recovery e consentire all’investitore di ricostituire il capitale che è stato intaccato dalle discese dei corsi durante la crisi. Gli Easy Express in caso di forti discese del sottostante replicano il suo andamento, in questo modo il profilo di rischio è in linea con quello che ha l’azione alla base del certificato. I dividendi che il sottostante distribuisce sono invece utilizzati dall’emittente assieme alla volatilità per costruire il certificato e offrire o maggiore rendimento o una protezione più ampia all’investitore.

L’emittente
Macquarie è stata fondata nel 1969 a Sydney. Da allora ha scritto una storia di successi senza precedenti affermandosi oggi come società internazionale erogatrice di servizi bancari, finanziari, di consulenza, investimento e gestione di fondi. La holding Macquarie Group Limited è attualmente quotata alla Borsa australiana (ASX: MQG). Le attività bancarie del Gruppo sono svolte dalla società Macquarie Bank Limited, mentre una serie di altre attività nel campo dei servizi finanziari è gestita mediante altre affiliate della holding. In Australia le attività bancarie sono disciplinate dall’autorità di vigilanza nazionale APRA. La forte concentrazione sulle attività al dettaglio e soprattutto un approccio molto prudente alla gestione del rischio hanno fatto sì che Macquarie fosse interessata in misura di gran lunga minore rispetto ad altri istituti finanziari dai recenti scossoni sui mercati finanziari. La gestione del rischio rappresenta un comparto autonomo trasversalmente alle società del Gruppo, e viene incluso in tutti i processi e le operazioni di Macquarie. La solida gestione del rischio e la concentrazione sui servizi alla clientela fanno sì che per Macquarie, in confronto ad altre banche d’investimenti, solo una quota minima dei proventi derivi da operazioni per proprio conto e rischio. Un’ulteriore ragione del successo di Macquarie è il suo modello di business diversificato. Il risultato operativo si compone del cospicuo contributo di molti rami differenti. Il comparto dei prodotti strutturati rappresenta solo uno di questi numerosi rami, con una quota che attualmente si attesta intorno all’11%.