| Short Put |
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La strategia consiste nella vendita di una opzione put in quanto non si ha a disposizione la liquidità necessaria per acquistare il titolo sottostante direttamente sul mercato azionario.L'investitore ottiene un profitto se il valore dell'azione sottostante si apprezza o rimane invariato. Il sottoscrittore della put che non ha desiderio di possedere il sottostante sta intraprendendo un strategia ad alto rischio. Una strategia di put scoperta prevede che le put scadano senza valore, permettendo di mantenere il premio ricevuto all’inizio.  I grafici riportati, che hanno solamente una finalità esemplificativa, si riferiscono all’acquisto di una opzione put con strike price pari a €55, con temporanea vendita di un’opzione call al prezzo strike di €65. |
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| L'investitore che detiene una posizione corta su opzione put intende ottenere un profitto derivante dall'incasso del premio dell'opzione. |
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| L'investitore ha una visione rialzista o neutrale sul prezzo dell'azione sottostante nel periodo di tempo intercorrente tra la vendita e la scadenza dell'opzione put. |
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| Il guadagno massimo è limitato e pari al premio incassato dalla vendita dell'opzione. Se la posizione è ancora aperta alla scadenza la migliore ipotesi è che il prezzo dello stock sia superiore al prezzo strike. In questo caso l’opzione scadrebbe senza valore e il guadagno dell’investitore sarebbe il premio ricevuto per la vendita della put. |
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A scadenza il punto di pareggio della strategia - ovvero il prezzo del sottostante al quale gli utili eguagliano le perdite - è dato dalla differenza tra il prezzo di esercizio ed il premio incassato dalla vendita della opzione put. Breakeven = Strike price - premio |
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A parità di altre condizioni, il trascorrere del tempo ha un impatto molto positivo sul valore di questa strategia. Minore infatti è il periodo che manca alla scadenza dell'opzione, più bassa è la probabilità che il prezzo del sottostante cresca in modo rilevante.
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A parità di altre condizioni, un aumento della volatilità implicita ha un effetto negativo su questa strategia, perché incrementa la probabilità che il prezzo dell'azione sottostante raggiunga il punto di pareggio annullando il valore della strategia. Specularmente, il decremento della volatilità implicita aumenta il valore della strategia in oggetto.  |
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Come si può vedere, la strategia fissa un limite massimo alla guadagno (max 489 €, pari al premio ricevuto per la vendita della put), la perdita massima invece è limitata è pari alla differenza tra il prezzo di esercizio e il premio incassato. |
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