| Long Put |
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La strategia consiste nell'acquisto di una opzione put. L'investitore intende ottenere un profitto dalla vendita od esercizio dell'opzione a scadenza, derivante dal deprezzamento dell'azione sottostante. Se il valore dell’azione crolla, la put genera profitto.Un profitto immediato è improbabile, ma l’opzione potrebbe essere venduta quando ha ancora un certo valore temporale. Ciò permette all'investitore di recuperare una parte, se non tutto, l'investimento.
 I grafici riportati, che hanno solamente una finalità esemplificativa, si riferiscono all’acquisto di una opzione call con strike price pari a €60, con contemporaneo acquisto di un’azione ad un prezzo di €60. |
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L'investitore che detiene una posizione lunga su opzione put intende ottenere un profitto dal deprezzamento del titolo sottostante, riducendo il rischio della perdita illimitata derivante dalla vendita diretta dell'azione. |
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| Il profitto derivante dall'opzione è limitato ma di importo consistente. Nel caso in cui l'azione perdesse completamente di valore, l'investitore guadagnerebbe la differenza tra il prezzo di esercizio e il premio pagato. |
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A scadenza il punto di pareggio della strategia - ovvero il prezzo del sottostante al quale gli utili eguagliano le perdite - è dato dalla differenza tra il prezzo di esercizio e il premio pagato per l'acquisto della opzione put. Breakeven = Strike price - Premio |
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A parità di altre condizioni, il trascorrere del tempo ha un impatto negativo sul valore dell'opzione put. Minore infatti è il periodo che manca alla scadenza dell'opzione, più bassa è la probabilità che il prezzo del sottostante cresca in modo rilevante. |
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A parità di altre condizioni, un aumento della volatilità implicita ha un effetto positivo su questa strategia, perché incrementa la probabilità che il prezzo dell'azione sottostante raggiunga il punto di pareggio e/o incrementi il valore intrinseco dell'opzione. Specularmente, il decremento della volatilità implicita riduce il valore della strategia in oggetto. |
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Come si può vedere, la strategia fissa un limite massimo alla perdita sostenibile (max 488 €, pari al premio pagato per l’acquisto dell’opzione put), il guadagno massimo invece è pari alla differenza tra il prezzo di esercizio e il premio pagato. |
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