La facoltà di esercizio ed il valore di un'opzione


titolo facolta di esercizio

L’esercizio di un’opzione è una facoltà disponibile solo a chi ha acquistato l’opzione, call o put, sia essa di stile europeo o americano e implica la trasformazione della posizione in opzioni in una posizione di acquisto/vendita sul mercato sottostante.

Nel caso in cui un’opzione call venga esercitata, la posizione dell’investitore cambia nel seguente modo:

Esempio:
             1 Aprile 2008 : acquisto un’opzione call sul titolo X, prezzo base 27€, scadenza aprile. 
              Prezzo del titolo X 26,70€.
             18 aprile 2008: giorno di scadenza delle opzioni con scadenza Aprile. Prezzo del titolo X 28,2€

L’investitore esercita l’opzione call, acquistando così i titoli X ad un prezzo unitario pari allo strike price dell’opzione: 27€, potendo rivenderli sul mercato immediatamente a 28,2€.

titolo valore intrinseco

Il valore (o premio) di un contratto d’opzione è composto da valore intrinseco e valore temporale. Il valore intrinseco è facilmente definibile, secondo una semplice formula:

Valore intrinseco per un’opzione call = Prezzo del Sottostante- Strike

Valore intrinseco per un’opzione put = Strike- Prezzo del Sottostante

Il valore intrinseco indica, quindi, di quanto un’opzione è in-the-money. Solo un’opzione in-the-money ha un valore intrinseco superiore a zero, viceversa le opzioni at-the-money oppure  out-of-the-money  hanno valore intrinseco pari a zero.

Il valore temporale è la componente di valore di un’opzione che si aggiunge al valore intrinseco nel calcolare il premio. Il valore temporale rappresenta quanto un investitore è disposto a pagare, oltre al valore intrinseco, nella speranza che il sottostante si muova concordemente con la posizione presa, facendo così aumentare di valore l’opzione detenuta. Il valore temporale quindi, decrescerà man mano chi ci si avvicina alla scadenza.

Il valore delle opzioni ATM e OTM, sarà costituito dalla sola componente temporale (dal momento che il loro valore intrinseco è prossimo a zero).

 

 

Introduzione alle opzioni
Strategie con le Opzioni