Il caso Vigeo

VIGEO
Una fra le  principali  agenzie di rating sociale ed ambientale molto attenta ai rischi di impresa

Nel settore degli investimenti socialmente responsabili fra le agenzie di rating sociale, ambientale e di governance si colloca Vigeo, un’organizzazione europea con posizione di leadership, che offre analisi e valutazioni extrafinanziarie d’impresa.

Nata nel 2002 a Parigi, dove ha collocato il suo quartier generale, Vigeo negli anni è cresciuta per vie esterne, integrando agenzie di rating sociali ed ambientali locali con un forte radicamento territoriale (Stock at Stake in Belgio, Avanzi SRI Research In Italia). Questa crescita si è accompagnata ad uno sviluppo interno che, basato su investimenti in formazione, ricerca, personale ed information technology, ha dotato il gruppo di un’organizzazione stabile e di una situazione patrimoniale robusta, collocandolo fra i  primi posti in Europa a livello dimensionale e conferendole il ruolo di leader nel settore degli investimenti socialmente responsabili. Sono più di 100 i clienti di Vigeo in Europa fra asset managers, fondi pensione e fondazioni: fra loro, nomi importanti come Allianz Global Investor, HSBC AM, gruppo Monte dei Paschi di Siena, Fondo pensione Unicredito, Fondo Pensione ERAFP.

Punto di forza del gruppo è la metodologia di ricerca, una metodologia proprietaria che nel 2002 ottiene la certificazione di conformità allo standard europeo CSRR-QS 2.1, grazie all’affidabilità ed alla qualità dei sistemi di valutazione.  

Oggetto di analisi sono tutte le tipologie di emittenti (imprese, paesi ed organismi sovranazionali) ma sono le imprese il centro della valutazione: l’universo coperto comprende 1400 aziende quotate sui principali mercati internazionali e valutate nelle loro performance sociali ed ambientali, attraverso un’attenta analisi delle politiche, sei sistemi di gestione e dei risultati ottenuti. Il risultato della valutazione è uno score compreso tra 0 e 100.

Il quadro di riferimento è costituito dalle convezioni emanate da organismi internazionali (quali ONU, International Labours Organisation, UNEP, etc…) in materia dei diritti umani, diritti dei lavoratori e tutela ambientale, tradotte in criteri di valutazione ed incorporate in sei aree di indagine per ogni emittente: diritti umani, risorse umane, ambiente, relazioni con i clienti e fornitori, relazioni con la collettività, corporate governance.

La valutazione del rischio ha un ruolo centrale nel processo di analisi.  Sono infatti considerati tutti i rischi connessi agli aspetti sociali ed ambientali ai quali è esposta l’impresa e sono valutati a seconda di come vengono gestiti e monitorati dal management. Al riguardo sono state individuate 4 categorie di rischi rilevanti, ognuna associata ad un grado di probabilità e ad un livello di gravità: rischio reputazionale, rischio inerente il capitale umano, rischio operativo e rischio legale.

Lo score sociale ed ambientale di ogni emittente - che è il risultato finale dell’intero processo di analisi extra finanziaria -  non è solo la sintesi della qualità delle relazioni dell’impresa con i propri stakeholders, quindi, ma è anche un indicatore del suo grado di vulnerabilità e cioè del posizionamento dell’impresa stessa nei confronti delle varie tipologie di rischio connesse al business: le aziende migliori, dunque, sono quelle che oltre a tutelare i propri stakeholders sono in grado di governare le diverse classi di rischio a cui sono esposte.

La valutazione dell’impresa in termini di “rischio” conferisce alla ricerca una duplice finalità: non solo può essere utilizzata dalle imprese stesse per individuare le sfide ed i rischi del settore a cui appartengono, ma risponde sempre più alle esigenze di investitori e gestori, i quali in tal modo possono sapere come è posizionata l'azienda rispetto a tali sfide e tali rischi e quali sono i relativi sistemi di gestione e monitoraggio. In un dialogo sempre più stretto con l'analisi economico finanziaria tradizionale.

Fig. 1 Classifica degli scoring delle imprese

Fig. 2 Aree di indagine per ogni emittente

Fig. 3 La valutazione del rischio è parte integrante del processo di analisi nell’individuazione delle questioni chiave CSR per il settore