Delphi Corporation
Delphi Corporation è la seconda maggiore società al mondo per la produzione di parti automobilistiche.
Nell’ottobre del 2005 la società ha dichiarato un formale stato di crisi chiedendo il Chapter 11, ovvero l’equivalente americano dell’amministrazione controllata per le attività USA, delocalizzando la produzione in Cina sotto una nuova azienda, quando i sindacati rifiutarono un dimezzamento del salario contrattuale dei metalmeccanici. La società continuava a esistere e produrre, ma tutte le sue obbligazioni e impegni verso terzi potevano essere rinegoziati con maggiore flessibilità.
Questa richiesta provocò il taglio di rating della Delphi da parte di Standard & Poor’s, società tra le prime tre al mondo nel settore delle ricerche finanziarie e analisi su titoli azionari e obbligazioni, nonché il crollo dei suoi bond. A poca distanza di tempo l’agenzia di valutazione del credito le assegnò un rating D (pari al livello di inadempienza sulle obbligazioni) per default al debito, corrispondente all’incapacità tecnica di rispettare le clausole contrattuali previste dal regolamento del finanziamento. Nello stesso periodo il rating tradizionale ancora assegnava un BB+/Ba2 (debito prevalentemente speculativo/ Debito con un certo rischio speculativo).
Delphi, sin dal marzo 2005, era stata esclusa da E. Capital Partners, società di consulenza di Investimento e di Corporate Finance, dai portafogli dei CDO etici -"collateralized debt obligations" ovvero una obbligazione che ha come garanzia (collaterale) un debito. E’ formata unendo decine o centinaia di obbligazioni a loro volta garantite da centinaia di debiti individuali - e gli era stato assegnato un rating pari a F per ripetute irregolarità contabili.
Alla fine si scoprì che Delphi Corp. aveva usato diversi mezzi contabili non conformi alla legge sin dal 1999, ovvero capitalizzazione di spese correnti per distribuire i costi di tali spese su più anni, registrazioni di ricavi non certi per gonfiare i risultati, messa in atto di operazioni fasulle di compravendita per migliorare i risultati momentaneamente e poi annullare le operazioni negli esercizi successivi.
Nel gennaio del 2007 il consiglio di amministrazione della Delphi ha deciso di adottare una nuova “base di eccellenza” come codice etico. Esso si applica a tutti gli impiegati, funzionari, direttori, stagisti, fornitori, agenti e consulenti per dare un codice di integrità.
Ad oggi, la situazione finanziaria non si è ancora ristabilita, anche a causa della crisi finanziaria che ha colpito il mondo.
