Introduzione agli Exchange Traded Funds
Nati negli Stati Uniti nei primi anni novanta, gli Exchange Traded Funds sono entrati a far parte dei titoli a disposizione degli investitori italiani dal settembre 2002 e da allora hanno conseguito un successo crescente, testimoniato dall’incremento sia dei volumi degli scambi che delle masse in gestione e dal sempre più elevato numero di ETF portati in negoziazione nel mercato ETFplus (vedi sezione statistiche) il mercato regolamentato gestito da Borsa Italiana dedicato a questi prodotti.
Semplicità, trasparenza, flessibilità, economicità e abbattimento del rischio emittente sono le caratteristiche fondamentali degli ETF per le quali sono apprezzati dagli investitori sia istituzionali che retail e che ne hanno decretato il successo nel tempo.
Semplicità: Gli ETF sono strumenti passivi il cui obiettivo di investimento è esclusivamente quello di replicare la performance dell’indice benchmark a cui fanno riferimento consentendo in modo immediato agli investitori di esporsi al mercato di interesse (azionario, obbligazionario, di materie prime ecc) o alla strategia obiettivo (short, leverage accessibili tramite gli ETF strutturati). Operativamente, grazie alla negoziazione in tempo reale in Borsa gli ETF possono essere acquistati e venduti come se fossero delle azioni tramite la propria banca/broker.
Trasparenza: Gli ETF, replicando un indice notorio di mercato, consentono agli investitori di essere perfettamente consapevoli del profilo rischio/rendimento del proprio investimento nonché del portafoglio titoli a cui sono esposti. Gli ETF hanno inoltre un prezzo che si aggiorna in tempo reale in funzione dell’andamento delle componenti dell’indice di riferimento e quindi l’investitore è costantemente a conoscenza della valorizzazione del proprio investimento in ETF, anche grazie alla pubblicazione giornaliera del valore ufficiale dell’ETF (NAV).
Flessibilità: Gli ETF non hanno scadenza e contemporaneamente sono quotati in Borsa in tempo reale; l’investitore può quindi modulare in funzione dei propri obiettivi l’orizzonte temporale dell’investimento, che può andare dal brevissimo termine (trading intraday) al medio/lungo termine, come per gli investimenti effettuati a fini previdenziali. Infine considerando che il lotto minimo di negoziazione è pari ad una sola quota/azione, è possibile prendere posizione sugli indici di tutto il mondo anche per importi ridotti.
Economicità: La politica di gestione passiva propria di tutti gli ETF e la quotazione in Borsa consentono agli ETF di abbattere i costi tipici della gestione attiva (team di analisti) e quelli legati alla distribuzione, garantendo agli investitori l’accesso a mercati e a strategie di investimento altrimenti difficilmente raggiungibili con commissioni di gestione così ridotte.
Abbattimento del rischio emittente: Gli ETF sono fondi o Sicav il cui patrimonio è per legge di esclusiva proprietà dei possessori delle quote/azione dell’ETF. Di conseguenza anche nell’ipotesi di insolvenza delle società che si occupano della gestione, amministrazione e promozione del fondo, il patrimonio dell’ETF non verrebbe intaccato.
Pur nella sua semplicità e flessibilità d’utilizzo l’ETF rimane uno strumento sofisticato ed innovativo e in continua evoluzione (vedi la nascita degli ETF strutturati) le cui caratteristiche devono essere afferrate nei minimi dettagli al fine di comprenderne potenzialità e limiti; a questo scopo è dedicata la presente sezione formazione che intende descrivere le caratteristiche essenziali di ETF ed ETF strutturati, gli aspetti legati alla loro fiscalità, consultare le brochure di ciascun ETF fornite dagli emittenti. Infine è possibile scaricare la newsletter bimestrale InsideMarkets che dedica al mercato ETFplus una specifica sezione con approfondimenti degli esperti del settore e degli emittenti.
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